Экономика держится крепко, и для нас, кто смотрит на недвижимость, это интересный вариант. ВВП вырос на 5,3% в прошлом году, а в этом ждут 5,5% по прогнозу Всемирного банка — за счет туризма, отелей и иностранных вложений. Инфляция всего 2,6%. Сюрприз был в том, что она неожиданно снизилась в четыре раза.
Но МВФ предупреждает: возможно замедление из-за внешних шоков и торговой неопределенности, так что риски снижения темпов реальны. Американские инвесторы пока не рвутся туда толпами, в отличие от Китая или соседей вроде Вьетнама. Почему? Слабая инфраструктура, мало квалифицированных кадров, коррупция — отпугивают. Бюрократические процедуры и таможенные правила всё ещё достаточно сложные, запуск проектов требует больше времени и терпения.
Как рост экономики толкает рынок недвижимости вверх
Экономика Камбоджи крутится вокруг туризма, отелей и инвестиций извне. Китайцы вкачали 3,4 миллиарда долларов в 2024-м, это 75% всех иностранных вложений, в основном в стройку, дороги и недвижку. Из-за этого спецзоны (СЭЗ) расцветают: их 32 в девяти провинциях, с готовой землей, инфраструктурой и системой «одного окна» для всего. Спрос на квартиры, офисы, склады растет — особенно в Сиануквиле, где крупнейшая зона забита китайскими фирмами, а Япония только что открыла свою рядом с портом. В Сиемреапе или Пномпене цены на квадратный метр уже поднимаются, а рентабельность от аренды стабильно 8-12% в год.
Правительство во главе с Хун Манетом старается: запустили диалог с бизнесом, включая американцев, раз в полгода. Плюс, в 2023-м Камбоджу сняли с «серого списка» FATF — значит, разобрались с отмыванием денег, и банки теперь спокойнее дают кредиты.
Молодая рабочая сила (65% младше 30), цепочки поставок крепнут, и Камбоджа становится хабом для производства, услуг и инноваций. Инвесторы из США видят потенциал в одежде, текстиле, легкой промышленности, агробизнесе, образовании и чистой энергии — это все толкает спрос на коммерческую недвижку. Но минусы есть: электричество дороговато, дороги не везде идеальные — это может затормозить проекты. И устойчивость в фокусе: правительство давит на зеленые инициативы, сокращение выбросов — для инвесторов это шанс на «эко»-недвижку с премией.
Что с правилами для иностранцев: льготы и возможности
Камбоджа открыта для нас: 100% владения компанией в большинстве сфер, включая недвижимость. Закон 2021 года дает налоговые каникулы, нулевой НДС на импорт стройматериалов — все для приоритетных секторов вроде зеленой энергии и инфраструктуры. Зарегистрируй проект как QIP через CDC — и получи льготы на годы, плюс процесс теперь онлайн и занимает всего 20 рабочих дней. Репатриация прибыли свободна, без ограничений.
В СЭЗ вообще красота: налоговые послабления, нулевой НДС, освобождение от пошлин на сырье и оборудование. Иностранцы землю не покупают напрямую — по конституции нельзя, — но лизхолд на 99 лет, квартиры выше первого этажа или трасты работают отлично. Уже 1175 трастов на 1,74 миллиарда долларов — рынок растет.
Регистрация бизнеса онлайн через портал — быстро и просто. Но будьте внимательны: иногда локальные фирмы или те, кто «договаривается» неформально, получают преимущество. Или, наоборот, обращайтесь к проверенным компаниям, которые понимают, как всё устроено.
С сентября 2025-го вводят налог на прирост капитала — 20% на прибыль от продажи недвижимости, акций или интеллектуальной собственности. Это новинка, так что планируйте сделки заранее, чтобы не попасть под удар.
Торговые соглашения добавляют масла в огонь: RCEP, с Китаем, Кореей, ОАЭ — открывают доступ к огромным рынкам. Плюс, изучают сделку с Евразийским союзом. Для экспорта это супер, а значит, больше складов и логистики — шанс для тех, кто вкладывается в коммерческую недвижимость. Торговая палата Камбоджи даже открыла офис в Калифорнии, чтобы тянуть американцев — связи с США крепнут.
Соглашения с миром и финансы: поддержка для вложений
Камбоджа в четырех торговых соглашениях — RCEP, с Китаем и другими, — это открывает двери в АСЕАН с 650 миллионами потребителей. Экспорт растет, склады и офисы востребованы. Финансы в порядке: банки имеют активы 91,1 миллиарда долларов в 2024-м, депозиты выросли на 16%. Экономика долларизирована — 1 бакс примерно 4000 риелей, курс стабильный. Платформа Bakong на блокчейне упрощает переводы без банковского счета — это хит, привлекает всех, от местных до экспатов.
Биржа CSX маленькая, капитализация 2,8 миллиарда, но развивается: облигации выпускают, включая государственные. Энтони Галлиано из Американской торговой палаты в Камбодже говорит: рынки капитала — это «самая большая краткосрочная возможность» для страны, но нужна поддержка сверху. Пока американских банков или страховщиков там кот наплакал, но реформы идут. Минус — интеллектуальная собственность: подделки, защита слабая, особенно в отраслях вроде фармы или электроники. Так что пока это барьер для высокотехнологичных проектов.
В январе 2025-го запустили онлайн-систему для патентов — шаг к международным стандартам. А национальная стратегия по ИИ с поддержкой ООН должна быть готова к маю — правительство хочет в топ по технологиям. Камбоджа крута для низкоквалифицированного производства, но для полупроводников или биомедицины нужно поднимать навыки работников — структурно не готова пока.
Риски: почему не всё гладко
Прозрачность и правоприменение хромают: регуляторы иногда действуют наобум, коррупция никуда не делась, несмотря на антикоррупционный закон 2010 года и подписи международных конвенций. Суды слабые, разрешение споров тянется годами — лучше через арбитраж NCAC или переговоры.
Регистрация земли улучшается — цель 7 миллионов участков к 2026-му, — но старые проблемы с документами из 70-х еще дают о себе знать.
Рабочая сила: 65% моложе 30 лет, зарплаты растут, но несоответствие спроса и предложения — квалифицированных кадров мало. Ограничения на иностранных работников: не больше 10% от штата, но можно запросить исключение, если докажешь, что местных специалистов нет.
Минимальная зарплата — поднялась до 208 долларов, но твердо действует только в СЭЗ, а на других предприятиях условия устанавливаются владельцами и они могут быть любыми.
Что касается политической ситуации, она стабильная, оппозиции не особо дают себя проявить — как ни странно для бизнеса это плюс.
Итог по отчету: стоит ли ввязываться в камбоджийскую недвижку в 2025-м
В общем, Камбоджа — это рост, льготы и интеграция в регион, что перевешивает минусы, если подойти разумно. Впрочем, как и в любой другой стране. Плюс реформы вроде AI-стратегии и онлайн-патентов делают ее привлекательнее для инноваций. Но налог на капитал, бюрократия и слабая интеллектуальная собственность заставляют меня рекомендовать проверять партнеров (агентства, девелоперов), если заходите в Камбоджу, и следить за реформами. Для нас, инвесторов, это рынок с потенциалом, уже не периферия, а звезда, но квалификацию подтягивать надо. Если есть вопросы — пишите, обсудим
👉 Запросить подробные презентации и расчет по юнитам лучших жилых комплексов Пномпеня и Камбоджи можно по ссылке: https://watbot.ru/w/jMiN https://watbot.ru/w/jMiN
👉 Посмотреть экспресс-интенсив по недвижимости в Камбодже – 3 видеоурока с цифрами, кейсами и живыми примерами: https://watbot.ru/w/e8we https://watbot.ru/w/e8we
Напишите нам, расскажем подробно о регионе, инвестиционном потенциале и размере вашей прибыли. С недвижимостью Камбоджи мы работаем более 15 лет, базируемся в Пномпене и официально представляем агентство My First Corner в России для российских инвесторов.
